Ekonomiczna analiza Brexitu

Gro komentarzy po decyzji Wielkiej Brytanii o wyjściu z UE skupia się na aspektach politycznych lub społecznych. Zastanówmy się na konsekwencjami ekonomicznymi.

Efekty krótkookresowe

W krótkim okresie działają przede wszystkim mechanizmy związane z rynkami finansowymi . To zmiany cen aktywów takich cen papierów wartościowych i walut. Od tego czy te efekty utrzymają się lub pogłębią, zależą efekty długookresowe. Wiele wskazuje na to, że niższe wyceny akcji i spadki cen walut do dolara i franka szwajcarskiego utrzymają się przez dłuższy czas. Oprocentowanie obligacji krajów które nie mają statusu bezpiecznych przystani powinno być trwale wyższe (w tym Polski), a pozostałych krajów niższe (w tym Niemcy i USA), przy pozostałych czynnikach niezmienionych.

Efekty średnio i długookresowe

Efekty długoterminowe będą zdeterminowane przez trzy czynniki: zmiany oczekiwań konsumentów i firm, trwałe zmiany cen aktywów i zmiany w premii za ryzyko. Wielka Brytania dzięki silnej dewaluacji funta staje się krajem bardzo konkurencyjnym. Koszty zatrudnienia liczone w dolarach lub euro spadły, ceny nieruchomości liczone w tych walutach także. Zatem opłaca się przenosić produkcję z innych krajów do Wielkiej Brytanii. Zatem wbrew przepowiedniom recesji w Wielkiej Brytanii po Brexicie, efektem może być szybszy wzrost gospodarczy – po pewnym okresie zawirowań. Z drugiej strony, rośnie ryzyko, że zmiany regulacyjne utrudnią prowadzenie interesów i zniechęcą do inwestycji w tym kraju, na przykład przez skomplikowanie procesu wymiany handlowej.

W Unii Europejskiej (bez Wielkiej Brytanii) będą działały następujące efekty. Bez Wielkiej Brytanii Unii będzie trudniej radzić sobie z kryzysem, zrzutka na ratowanie krajów, które mają problemy (Południe Europy) będzie kosztowała więcej pozostałych członków. Poza tym pojawią się oczekiwania, że po decyzji Wielkiej Brytanii inne kraje mogą podjąć podobne decyzje, co ograniczy atrakcyjność inwestycyjną UE, częściowo będzie to niwelowane przez słabsze euro. Również globalni inwestorzy mogę teraz postrzegać UE jako mniej stabilny region i zredukować swoje inwestycje finansowe (Chiny, kraje arabskie).

W Europie odbędzie się teraz walka o to, gdzie będzie najważniejsze w Europie centrum finansowe, w Londynie czy we Frankfurcie.W zależności do rezultatów tej wojny, pozytywne i negatywne efekty będą silniejsze albo w Wielkiej Brytanii albo w UE.

Brexit wpłynie na Polskę przez kilka efektów. Z jednej strony słabszy złoty czyni nasz kraj bardziej atrakcyjny dla inwestorów (tańsza siła robocza i nieruchomości), z drugiej strony trwale wyższe oprocentowanie obligacji może negatywnie wpłynąć na finanse publiczne. Przyszłość środków unijnych ma znaczenia marginalne. Ewentualny powrót polskich migrantów (skala zależy od zmian regulacyjnych w Wielkiej Brytanii) z jednej strony obniży skalę transferów finansowych, ale z drugiej strony zwiększy podaż siły roboczej, co jest dobre dla wzrostu gospodarczego w czasach gdy bezrobocie w Polsce jest niskie. Efekt netto trudno przewidzieć. Jak widać alarmistyczne głosy eurofilów nie mają ekonomicznego uzasadnienia.

Trzeba jednak pamiętać, że Brexit nastąpił w czasie gdy globalna gospodarka i rynki finansowe znajdują się w fazie pełzającego kryzysu. Taki wstrząs może spowodować globalne reperkusje, wzrost awersji do ryzyka o narastające problemy wielu krajów, w tym krajów Południa Europy. Innymi słowy rośnie ryzyko globalnego spowolnienia i lub recesji. Brexit może też zmienić play Rezerwy Federalnej i opóźnić podwyżki sóp procentowych, lub wręcz doprowadzić do ponownej obniżki.

W tej sytuacji trzeba przyspieszyć reformy i przestać się kłócić. KOD i opozycja niech się opamiętają i przestaną szkodzić Polsce. Wtedy Polska, jako oaza stabilności stanie się jeszcze bardziej atrakcyjna da światowego biznesu i będzie krajem ekonomicznego sukcesu. W interesie ekonomicznym i politycznym Polski jest pozostanie w UE i trzymanie się z dala od euro.

W okresie kilku lat decyzje polityczne zdominują efekty ekonomiczne. Jeżeli Wielka Brytania obroni City jako najważniejsze w Europie centrum finansowe i na skutek dewaluacji funta jej gospodarka zacznie rosnąć szybko, wówczas inne kraje też mogą podjąć decyzję o wyjściu z UE, lub zostaną wyrzucone ze strefy euro (Grecja i inne kraju Południa Europy). Wówczas pozostanie twardy rdzeń strefy euro skupiony wokół Niemiec, co z czasem doprowadzi do silnego wzmocnienia “niemieckiego euro” wobec innych walut.

W poniedziałek w DoRzeczy ukaże się mój komentarz na temat Brexitu, zupełnie inny niż pozostałe. W humorystyczny sposób pokazuje dlaczego tak się stało i jaki mamy fundamentalny problem w Europie.

Related posts


Now hiring: Director of Institute for Applied Research at Narxoz University

Director of Institute for Applied Research at Narxoz University

Job Description

  Narxoz University is looking for a qualified candidate to fill in the position of the Director of Institute for Applied Research

 1. Introduction

The Director of Institute reports directly to the Rector. The postholder will ensure the strategic development of the Institute and the achievement of the objectives of the Narxoz University Research Strategy. The postholder will cooperate with University chairs and Students’ Dean and support their research activity.

2. Purpose

-  Facilitate the creation and implementation of high quality and real life relevant research with high impact on economy and society

-  Ensure that Narxoz research is implemented into university curricula (with the support of the Vice Rector Academic Affairs) and is consistent with Narxoz research priorities

-  Be responsible for the effective and efficient use of allocated resources to maximize the Institute’s contribution to the University’s strategy

- Be responsible for the research career development and research performance management of academic staff within the Institute, and ensuring alignment of research staff individual goals with the University strategy

- Be accountable for the effective governance and management of the Institute including adherence to academic, research and administrative principles (including Narxoz Ethical Code)

- Act as an Ambassador for the Institute and University raising its research profile externally, including internationally

- Be accountable for involving students into the research activities (with the support of the Students’ Dean).

 

3. Main Duties and Responsibilities

- Provide research leadership to the University, embracing the range of disciplines represented

- Actively develop the Institute’s international academic profile and enhance its international partnership development in line with the University’s Internationalization strategy (in cooperation with Vice-Rector Strategy and International Affairs)

- Develop the Institute’s strategic priorities and associated financial and operational plans in partnership with its staff and the Rector

- Identify, promote and contribute resources to develop the Institute. This will include identifying and supporting opportunities for research internally, externally and internationally, both within existing funding streams, and where possible through multi disciplinary collaboration across and beyond the University

- Achieve income generation targets from research funding agencies and ensure that the Institute capitalizes upon funding initiatives from Kazakhstan and international sources

- Support and promote knowledge transfer between the University and non academic users of research through appropriate mechanisms

- Ensure that the University Senate receives regular reports on progress

- Ensure that the Institute and its members comply with University policies on research quality and conduct (including Ethical Code) and meet the requirements of all relevant regulatory bodies.

- Ensure close links are maintained with the relevant professional, statutory and regulatory bodies and that the Institute contributes to required quality, accreditation standards, and that the training and development needs of the professions are met

- Attract, lead and retain research and administrative staff to achieve academic excellence

- Be responsible for effective communication and full staff engagement including awareness and application of University policies and procedures

- Forge and maintain external relations essential to the Institute’s business, promoting the University to external bodies and organizations and enhancing its reputation, profile and influence in Kazakh and international forums

- Formulate and implement research aspects of the learning and teaching  at the University which ensure full engagement of students and that the quality assurance of all provision is carried out in line with University policies (with the support of the Vice Rector Academic Affairs and Students’ Dean).

 

4.Knowledge and Qualifications

- PhD or its equivalent

- Good command of Kazakh, Russian and English languages

- Extensive research experience; with several years experience in a senior academic leadership role

- Leadership skills

- Successful track record of academic leadership and team building

- Experienced in cross disciplinary research initiatives and collaboration

- Well developed understanding of the priorities, operation and strategy of relevant funding bodies as evidenced by a track record of funded research

- Successful and sustained record of winning research projects

- Proven experience of managing staff and their performance

- Demonstrable track record in strategic and operational management and planning

- Experience of financial planning and resource allocation

- Ability to deliver successful outcomes from research activities

- Ability to engage a range of internal and external stakeholders to collaborate in identifying problems and appropriate solutions, within agreed timetables and budgets.

- Ability to manage resources to ensure that the Institute is self sustaining from income generated from research founders and other sources

- A thorough awareness of research ethics issues

- Fellowship of a subject specific society is a plus

 

5. How to apply

Qualified candidates that meet the above stated requirements should email their CV and letter of interest in English to the following address:

hr@narxoz.kz

Letter of interest should include:

- the list of the candidate three publications that had the highest impact (on science, academic profession, economy, society, business etc.) and explanation how this impact was achieved

- statement about the h-index of the candidate

- list of three people that could provide references about the candidate

Selected candidates will be invited for an interview with the Rector.

 

Related posts


E-learning daje dobre efekty kształcenia

Na mojej uczelni Narxoz University przeprowadziliśmy eksperyment i szereg zajęć prowadziliśmy w formule blended learning. Studenci oglądali wideo w domu (MOOC z najlepszych uczelni świata) , a w czasie zajęć interaktywnie omawiali problemy i realizowali projekty. Rezultaty były bardzo ciekawe: efekty kształcenia były lepsze i zadowolenia studentów wyższe w porównaniu z tradycyjnymi zajęciami.

Artykuł na ten temat (po angielsku) jest tutaj.

Related posts


Ekonomia absurdu

Mija siódmy rok polityki zerowych stóp procentowych w największych gospodarkach świata. W tym czasie udało się uniknąć głębokiego kryzysu kosztem wielu patologii, wymieńmy niektóre:

- narastanie nierównowag i baniek spekulacyjnych na prawie wszystkich rynkach aktywów (nieruchomości, akcji, obligacji, instrumentów pochodnych)

- niszczenie klasy średniej i wynikający z tego wzrost radykalnych nastrojów (skrajna prawica i skrajna lewica)

- promowanie zachowań niemoralnych (promocja ryzykownego kredytu na spekulacje i odbieranie ludziom oszczędności za pomocą ujemnych realnych stóp procentowych)

- wzrost zadłużenia na skalę bez precedensu w historii ludzkości

- niszczenie rynku przez coraz większą interwencję instytucji państwa w gospodarkę rynkową

- uzależnienie banków centralnych od wąskiej klasy rządzącej (banksterów i polityków siedzących w kieszeniach u banksterów)

- zaburzenie naturalnych mechanizmów oczyszczania rynku z nierównowag (zaburzenie cyklów koniunktury)

Mimo tych oczywistych patologii pojawiają się częste głosy, że tę politykę trzeba nie tylko kontynuować, ale także zintensyfikować. To oznacza jeszcze bardziej ujemne stopy procentowe, jeszcze więcej druku pieniądza i, w konsekwencji, jeszcze większe patologie w przyszłości.

Niestety, praw ekonomii nie da się oszukać. Powrót do stabilnej globalnej równowagi nastąpi dopiero wtedy, gdy znacząco spadnie relacja kredytu do dochodu narodowego w większości krajów świata. A to może się dokonać w zasadzie tylko w warunkach recesji, lub inflacji. Ponieważ starania banków centralnych zmierzające do wywołania inflacji przez druk pieniądza spełzły na niczym, pozostaje tylko mechanizm recesji.

Recesja jest bolesna, politycznie niepopularna i z pewnością będzie odkładana w czasie tak długo jak się tylko da. Ale im dłużej zaburzamy mechanizmy rynku, im dłużej rośnie relacja kredytu do dochodu narodowego, tym bardziej bolesna, dłuższa i głębsza będzie globalna recesja, która nadejdzie.

Related posts


Przepraszam

Chciałbym przeprosić wszystkich, którzy poczuli się urażeni moimi wpisami na blogu po atakach terrorystycznych w Brukseli. Były one pisane pod wpływem emocji. Po przemyśleniu, uważam, że nawet takie zdarzenia jak ataki terrorystyczne na niewinnych ludzi nie powinny prowadzić do reakcji, które mogą być rozumiane jako szerzenie braku tolerancji na tle rasowym lub narodowościowym.

Polityka imigracyjna powinna ulec zmianie, sprawność służb antyterrorystycznych powinna wzrosnąć, ale nawoływanie do braku tolerancji na tle rasowym lub narodowościowym z pewnością się Europie nie przysłuży.

Więcej takich poglądów publicznie nie będę prezentował.


Ciekawy artykuł w najbliższym wydaniu Do Rzeczy

W najbliższym wydaniu Do Rzeczy ukaże się mój cotygodniowy felieton, w którym składam publiczne doniesienie do Prokuratora Generalnego o popełnieniu przestępstwa przez niektóre media w Polsce. W tym celu przytaczam wynik badań z dziedziny ekonomii behawioralnej. Zapraszam do lektury.

Related posts


Narxoz lessons for Europe

About a year ago I was invited to become a rector of the largest and oldest (52 years) economic university in Kazakhstan – Narxoz Univeristy. It was called New Economic University prior to my arrival, but we went back to the old name, Narxoz. About 140,000 graduates got their diplomas here, including most successful businessman and politicians, prime ministers and richest  Kazakhs.

Kazakhstan is a state with Islam as a dominant religion (more than 70% of citizens). But at the same time it is a state that separates religion with governance. You have many large and beautiful mosques in Almaty, you also have churches, people feel safe, they are friends no matter what religion they believe in. In Kazakhstan we celebrate all religions’ holidays, we are all friends, we are all one family.

What is the secret of this big success? Law forbids that religion dominates over civic life. If you want to pray, go to mosque or church. Praying at university is forbidden. People can live lives they chose, if women want to work they do, if they want to dance they do, if they want do drive they do. But many simply want to marry rich men, have many kids and live happy life. And it is fine. Average woman in Kazakhstan has 2-3 kids, unlike Europe’s one kid at the age of 30+.

At Narxoz we educate young Kazakhs to become future business professionals, leaders. Traditional family values come together with modern professional competences. A perfect mix.

I wish other countries learned from Kazakhstan how to develop its society, deal with modern challenges and secure tolerance in the XXI century.

Some statistics:

- At Narxoz all three vice rectors are women

- 3 out of 5 deans are women

- almost all heads of chairs are women

At Narxoz, university in a society dominated by Islam, all key positions are held by women, who work hard and make sure that university becomes a driving, modernizing force in the country!!!!!!

 

 

Related posts


Schyłek banksteryzmu

Rewolucja przemysłowa zakończyła system feudalny, właściciele ziemscy, ówczesne elity, musieli podzielić się władzą z nowymi kapitalistami. Tam gdzie nowa siła reatywnie szybko doszła do władzy (Wielka Brytania, USA) nastąpiło stulecie bezprecedensowego wzrostu. Tak gdzie stare utrzymało wpływy ( Austria, Argentyna), doszło do stagnacji.

W latach 1980-ch kapitalizm, który wcześniej pokonał socjalizm, stopniowo, bez walki ustąpił miejsca nowemu ustrojowi – banksteryzmowi. W tym systemie instytucje finansowe i korporacje, które w rekach setek ludzi koncentrują ponad połowę majątku ludzkości, narzucają reguły gry 7 miliardom ludzi. Za pomocą korupcji (niewoli) finansowej, kłamstw medialnych (oszczędzaj w funduszach emerytalnych na lepszą przyszłość, i tak ci zabierzemy te pieniądze), niszczenia tradycji, rodziny (oskarowe ataki na kościół, promocja pedalstwa), niszczenia lokalnych firm za pomocą platform technologicznych (uber wykończy taksówkarzy, Facebook i Google wykończy lokalne gazety odbierając im reklamę), niszczenia miejsc pracy za pomocą robotów i technologii (samochody bez kierowców, algorytmiczne tłumaczenia itd. itp. powodują, że udział wąskiej klasy wybranych w globalnym majątku rośnie, a wraz z tym rośnie ich władza nad zwykłymi  ludźmi.

W odpowiedzi na bezprecedensową w historii skale koncentracji władzy nad światem w rękach bardzo wąskie elity następują demokratyczne procesy korygujące. Ludzie, zmęczeni patologiami bansteryzmu popierają tych, którzy chcą zatrzymać banksterów. Widać to coraz wyraźniej w Europie (Węgry, Polska, Francja, Skandynawia, ostatnio Słowacja), oraz w USA, gdzie wśród Republikanów w wyścigu o nominację prezydencką prowadzi Donald Trump.

Ktoś powie, że przecież to naturalne, że w demokracji rządzą elity, które narzucają narrację bezmyślnym tłumom. Ale jeszcze nigdy elity, zafascynowane swoją wielkością, nie doprowadziły do takich patologii. Mimo ujemnych stóp procentowych świat jest znowu na krawędzi krachu finansowego z powodu nadmiernego zadłużenia, za co odpowiadają banksterzy. Elity technologiczne zafascynowane postępem, nie widzą, że szybkimi krokami pchają ludzkość w kierunku “singularity”, momentu, w którym maszyny staną się dla nas groźne i od nas inteligentniejsze. Automatyzacja i robotyzacja likwiduje miejsca pracy dla zwykłych ludzi, przekonają się o tym w ciągu dekady miliony ludzi zatrudnionych w centrach usług wspólnych, tłumacze, prawnicy, lekarze, kierowcy, kelnerzy, kasjerki, pielęgniarki i wiele innych zawodów (zastąpią ich algorytmy i roboty).

Zatem mamy bezprecedensową koncentrację władzy i pieniędzy w rękach nielicznych, i bezprecedensową skalę nieodpowiedzialności tych ludzi. Każdy system społeczny doprowadzony do stanu głębokiej nierównowagi, uruchamia mechanizmy, które przywrócą równowagę. To właśnie obserwujemy. Idą ciekawe czasy. Jaki ustrój nastanie po upadku bansteryzmu?

Related posts


Najwyższy czas wyjaśnić katastrofę smoleńską

Katastrofa smoleńska nie ma precedensu we współczesnym świecie. Podobnie nie ma precedensu sposób w jaki poprzedni  rząd wyjaśniał jej przyczyny. Polacy powinni się dowiedzieć kto za to odpowiada, a winni powinni zostać sprawiedliwie osądzeni. Dlatego bardzo dobrze się stało, że powstał specjalny zespół który ma wyjaśnić, czy przygotowania do wizyty w Katyniu po stronie polskiej przebiegały właściwie.

Przypomnę, że w pierwszą rocznicę katastrofy smoleńskiej, zaniepokojeni brakiem stanowczych działań rządu Tuska w tej sprawie, opublikowaliśmy raport Zespołu Ekspertów Niezależnych, przedstawiający twarde fakty związane  z wydarzeniami poprzedzającymi wizytę. Przypomnę podsumowanie tego raportu:

“Jeśli [...] Sejm nie podejmie decyzji o postawieniu premiera Donalda Tuska i ministra obrony narodowej Bogdana Klicha przed Trybunałem Stanu, będzie to oznaczało, że nawet największa narodowa tragedia od zakończenia II wojny światowej nie jest w stanie nic w Polsce zmienić, a system bezpieczeństwa naszego państwa będzie ulegał dalszej degradacji. Siła i honor! Członkowie Zespołu Ekspertów Niezależnych, Warszawa, 4 kwietnia 2011 roku”.

Wyrażam głęboką nadzieję, że nasz raport, zawarte w nim twarde fakty i wnioski, zostaną wnikliwie przeanalizowane przez zespół powołany przez ministra Błaszczaka.

Related posts


Banksterzy niszczą polski rząd

Wywiad ze mną na temat opodatkowania banków w wPolityce.pl,

A tutaj jest wywiad ze mną w radio WNET o tym jak banksterzy chcą zniszczyć demokratycznie wybrany polski rząd.

Polska w minionych kilku tygodniach jest doskonałym przykładem, który powinien być analizowany przez studentów politologii, ekonomii i socjologii na całym świecie. To przykład jak bardzo wpływowa grup interesów – banksterzy – mobilizuje swoje globalne sieci wpływów żeby zniszczyć demokratycznie wybrany rząd suwerennego kraju, bo rząd prowadzi politykę pozbawienia banksterów dostępu do koryta.

Related posts